د. محمد خير حسن محمد خير يكتب :استبدال ٌ للعملة ام تمويل ٌ بالعجز

*رهاب……….. رهاب*
هكذا تولد الأفكار العظيمة
2 يونيو 2022
=================

*بقلم / د. محمد خير حسن محمد خير*

*استبدال ٌ للعملة ام تمويل ٌ بالعجز*

اصدار الفئة الجديدة هل هو إستبدال للعملة ام ضخ لسيولة جديدة……….
طرح البنك المركزي ورقة نقدية جديدة من فئة الف جنيه للتداول  مما دفع البعض الي التساؤل هل هذا الاصدار  هو سحب للفئات النقدية الدنيا القديمة غير الكفوءة للتداول، وطرح فئات بقيمة عليا بهدف التخفيض من كثافة التعامل بالأوراق النقدية، بسبب ارتفاع الأسعار والتخلص التدريجي من الأوراق النقدية التالفة، لا سيما أن النقود التالفه قد تزايدت خلال الآونة الأخيرة بالاضافه الي  ان طرح الفئة الجديدة يحقق كسب للاقتصاد الوطني من خلال توفير تكاليف الطباعة للأوراق النقدية،  و تسهيل التداول بين المواطنين وسهولة التخزين
بينما يري البعض  ان عملية  اصدار الفئة الجديدة هو ضخ لسيولة جديدة  مما يعني زيادة النقد الرخيص بالأسواق ، والذي ينذر بارتفاع معدل التضخم وحدوث فقاعة مالية في أسواق السندات، ويحدّ من قدرة السياسات النقدية في السيطرة على تحجيم ضعف العملات بالاضافه الي مخاوف انهيار العملة وهذا يعني أنه من الممكن أن تنخفض قيمة الجنيه مؤقتا” بسبب عوامل نفسية.
ودون  الخوض في تحليل وتفنيد وجهتي النظر حول اصدار الفئة الجديدة فأن هنالك بعض الاعتبارات الهامة والتي يحب مراعاتها عند اللجوء الي مثل هذا الاصدار للفئات العليا من الوحدات  ومن ضمن هذه الاعتبارات ضرورة سحب الفئات النقدية الدنيا القديمة غير الكفوءة من التداول، وطرح فئات بقيمة عليا استنادا” إلى قيمة ما جرى سحبه، لأن أي طرح لفئة نقدية جديدة دون ذلك يعتبر تمويلًا بالعجز” وسيزيد  من مغدلات التضخم، لانه من المعروف ان حجم النقد المصدر «البنكنوت المطبوع»، يتأثر ارتفاعا” أو انخفاضا” وفقا” لعمليات إحلال النقود الجديدة محل النقود التالفة المتهالكة، هذا بجانب احتياجات السوق من «الكاش»، بالإضافة لاحتياجات النشاط الاقتصاد ي كما  ان  عملية سحب عملة وإدخال ما يعادل نفس القيمة، لا يؤثر على سعر الصرف، لأن سعر الصرف هو المعادل لقيمة العملة مقابل العملات الأخرى، وسعر الصرف له علاقة بحجم الإنتاج والميزان التجاري وميزان المدفوعات. وكذلك من ضمن الاعتبارات هو مواكبة الدخل مع الأسعار عند طرح فئات جديدة، لأن المشكلة عادة ما تكون في الدخل لأن الأسعار عالميًا متقاربة لكن الدخول هي التي تختلف، وهو ما يخلق التبادل غير المتكافئ.

وعن إمكانية وجود أثر لسحب فئات وطرح فئات أعلى وحتى لو كان أثرا” نفسيا” ، فإن العامل النفسي مهم جدا” لكنه لا يستمر إلا لفترة قصيرة، “طالما هناك شيء محكم على أرض الواقع فلن يؤثر العامل النفسي بشكل دائم”

*د. طارق محمد الرشيد*
استاذ مشارك
قسم الاقتصاد
كلية الاقتصاد والعلوم السياسية جامعة أم درمان الإسلامية