د. محمد خير حسن محمد خير يكتب : العلاقة بين المعروض النقدي والتضخم لم تعد صالحة
رهاب……….. رهاب
هكذا تولد الأفكار العظيمة
28 مايو 2022
=================
بقلم / د. محمد خير حسن محمد خير
العلاقة بين المعروض النقدي والتضخم لم تعد صالحة
هل زيادة عرض النقود و َانخفاض التضخم يعني انتهاء العلاقه القديمة بين المعروض النقدي والمستوي العام للاسعار…….
عاد الجدل العلمي مره اخري بين المدرارس الاقتصادية المؤيدة والمعارضة لنظريات كمية النقود بعد ان ظهرت على الساحة العالمية في السنوات الاخيرة ظاهر تتمثل في بقاء مستويات التضخم دون المستهدف على الرغم من سياسة طباعة الأموال التي انتعشت في أزمتي 2008 و2020
وهذه الظاهرة بدات ملامحها في الظهور في السودان بعد ان اعلن البنك المركزي خلال شهر مايو من زيادة عرض النقود وانخفاض معدل التضخم في شهر ابريل مقارنة بشهر مارس وهو ما اثار الجدل حول طبيعة العلاقه بين عرض النقود والمستوي العام للاسعار بين مؤيد ومعارض ومتفق ومختلف وفي هذه المساحة نحاول ان نفتح باب الحوار والنقاش لتفسير هذه الظاهرة من منظور علمي نتبادل فيه الاراء والافكار وسوف ابدا هذا الحوار بطرح وجة نظرنا في ان زيادة عرض النقود يرجع بشكل اساسي الي اقبال المواطنين والشركات على الإحتفاظ بالكاش ، لتمويل شراء وتخزين السلع الاستهلاكية والمواد الخام ،خاصة في ظل تداعيات أزمة وباء كورونا، وتأثيرها على اتجاهات كثير من العملاء الذين فضلوا الاحتفاظ بالنقود فى حوزتهم نظرا” للظروف الاقتصادية و أن هذه الزيادة فى الإقبال على شراء السلع دفعت بعض الأسعار للارتفاع على مستوى بعض السلع مما أدى لارتفاع فى معدلات التضخم، لكنه انخفض مرة أخرى نتيجة الركود الذى حل على الأسواق بفعل الأزمة ولذلك فان زيادة المعروض النقدي يعتبر سياسة نقدية توسعية تساهم في تعزيز الطلب الكلي، الذي يدعم الناتج المحلي الإجمالي والتوظيف، وهي سياسة مفيدة للحد من البطالة والانكماش الاقتصادي وهذا مايفسر حسب وجه نظرنا انخفاض معدلات التضخم بالرغم من زيادة عرض النقود. بالإضافة إلى ان الأسعار يمكن ان ترتفع حتى لو لم يزد العرض النقدي إذا انخفض النشاط الإنتاجي. وهذه النتيجة من التحليل تدعم وجه نظر البعض بأن العلاقة القديمة بين المعروض النقدي والتضخم ربما لم تعد صالحة للاستخدام خاصة بعد أزمة الركود الكبير في عام 2008 ،حيث تراجعت العلاقة بين المعروض النقدي والتضخم في الاقتصادات الكبرى التي شهدت ضخ تريليونات الدولارات في الأسواق بدون ظهور إشارات على صعود المستوى العام
د. طارق محمد الرشيد
استاذ مشارك
قسم الاقتصاد
كلية الاقتصاد والعلوم السياسية جامعة أم درمان الإسلامية
